Azvalor cree que el «efecto psicológico» del coronavirus «afecta al precio inmediato pero no al valor»

Rebaja a 100 euros las aportaciones mínimas

La gestora Azvalor ha mostrado confianza en sus apuestas de inversión a pesar de las caídas del mercado por el coronavirus, que ha llevado al Ibex a una de las peores jornadas de su historia este lunes, en tanto que considera que el «efecto psicológico» de la epidemia afecta al «precio inmediato», pero no al «valor» de las compañías.

«El efecto psicológico afecta al precio inmediato, pero puede que no al valor. El impacto inmediato ha sido brutal a corto plazo y puede que detrás haya una gran oportunidad», ha afirmado el director comercial y relación con inversores, Beltrán Parages, en la quinta conferencia anual de inversores, este lunes.

En las últimas semanas la gestora ha recibido «cientos de llamadas» de sus inversores, a los que Parages ha transmitido un mensaje de tranquilidad. «En las visiones históricas de otras epidemias, el efecto inmediato ha hablado más de la psicología del inversor, ya que a los meses el efecto se evaporó», ha sostenido.

En este sentido, Parages ha delimitado que la crisis del coronavirus es «un caso grave que hay que analizar con detenimiento», pero en el largo plazo esperan que el efecto en el precio «se evapore y emerja valor de las compañías».

En cuanto a los rendimientos negativos de sus fondos en el último año, la gestora ha achacado las caídas a su participación en firmas petroleras, ya que sus apuestas por el cobre, el uranio y el oro ha sido positiva.

«Si el índice estadounidense S&P 500 (que ha comenzado la jornada con caídas del 7%) sigue cayendo mucho, ahora se verá si esta cartera es conservadora o no», ha avanzado el consejero delegado y codirector de inversiones, Álvaro Guzmán de Lázaro.

En esta línea, Guzmán ha hecho hincapié en el gran gap entre el precio y la valoración actual de sus carteras, superior al 200%, y ha valorado como «legítima» la «frustración» de sus inversores.

Guzmán no se ha aventurado a pronosticar «cuándo se reconocerá el valor de sus inversiones», ya que podrían ser «tres meses» o «tres años». «El valor aflora siempre que uno no se haya equivocado en la compañía», ha subrayado el gestor, que ha estimado que su tasa de «trampas de valor» puede ser del 10% o el 15% en los últimos 20 años.

No obstante, Azvalor considera que la inversión value sigue teniendo sentido. «Sobre si esta vez es o no diferente: nunca es diferente porque para el precio futuro de un activo lo que importa es la valoración de partida», ha apostillado.

«Nos podríamos equivocar pero estamos convencidos de que no. Entiendo que la volatilidad es incómoda, pero el esfuerzo de tolerar la volatilidad merece la pena por la recompensa», ha añadido el codirector de inversiones, Fernando Bernad.

CAÍDAS DEL VOLUMEN Y LA RENTABILIDAD

El fondo Azvalor Internacional ha perdido un 23,24% en lo que va de año y el Azvalor Iberia ha ofrecido una rentabilidad negativa del 15,94% del 1 de enero al 5 de marzo. Desde el lanzamiento de estos vehículos, en 2015, el fondo nacional se ha revalorizado un 3,1% y el fondo internacional ha perdido un 13,53%.

La firma ha recortado un 13,76% su patrimonio en enero, tras perder más del 24,46% de su volumen en el último año, según los datos de Inverco. Azvalor ha cerrado enero con 872,8 millones de euros bajo gestión, por debajo de la barrera de los 1.000 millones de euros.

NUEVAS MÍNIMOS PARA APORTACIONES

En cuanto a los próximos pasos operativos, la gestora ha anunciado que, a partir del próximo 16 de marzo, todos los trámites de alta en sus fondos podrán realizarse de forma digital, sin que sea necesaria la presencia física en sus oficinas ni la impresión de documentos.

Asimismo, Azvalor ha incorporado desde este lunes la opción de hacer aportaciones adicionales desde 100 euros, antes era mínimo de 500. De esta forma, los importes vinculados son 5.000 euros de inversión inicial (500 euros si para los clientes menores de 23 años) y aportaciones adicionales desde 100 euros.