La financiación bancaria para armas y munición en España apenas supera el 0,1% de todo el crédito

Escrivá advierte de que alcanzar el objetivo de aumento del gasto militar requerirá «esfuerzos presupuestarios adicionales considerables»

El Banco de España señala que el crédito destinado de forma específica a la fabricación de armamento y munición no ha superado «en ningún momento» el 0,1% del crédito bancario total durante las últimas dos décadas.

Es una cifra que ha aportado el gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, durante su participación en el encuentro Financiando el futuro de Europa, el papel del sector bancario organizado por la Asociación Española de Banca (AEB).

Ha explicado que el compromiso anunciado por la Unión Europea de reforzar sus capacidades de defensa plantea «retos importantes» tanto para la financiación pública como privada. Desde el punto de vista público, Escrivá ha afirmado que alcanzar los objetivos propuestos de incremento del gasto militar requerirá «esfuerzos presupuestarios adicionales considerables», mientras que la financiación bancaria al sector de defensa se sitúa en niveles «muy reducidos».

Además, sostiene que este tipo de inversiones tiene unas características «específicas», como elevados niveles de incertidumbre, estrictas exigencias normativas y largos ciclos de desarrollo tecnológico, rasgos que, sin embargo, comparte con otras inversiones de largo plazo.

VALORAR SI EL MARCO REGULATORIO DE DEFENSA INCENTIVA LA FINANCIACIÓN

En este contexto, cree que es necesario valorar si el actual marco regulatorio y supervisor europeo «ofrece los incentivos adecuados» para movilizar la financiación bancaria hacia este tipo de inversiones, y analizar cómo el sector bancario podría desempeñar un papel «más activo» en este ámbito estratégico.

Sin embargo, para Escrivá, el crédito bancario «por sí solo no es suficiente» para cubrir todas las necesidades de financiación. De hecho, considera que las características propias del negocio bancario, «sometido a una regulación prudencial estricta reforzada tras la crisis financiera de 2008», le dificultan proporcionar financiación para proyectos a muy largo plazo, «especialmente arriesgados o con elevada incertidumbre».

Es en este contexto en el que tanto la Unión Europea, como ahora el Banco de España, consideran que existe un «nivel de excesiva complejidad regulatoria» en la región, aunque ha advertido de que esto no implica una desregularización.

Así, junto a una simplificación del marco normativo, Escrivá también aboga por apelar a la financiación no bancaria. Ha señalado que desde la crisis financiera global, las empresas europeas han incrementado ligeramente su financiación no bancaria mediante la emisión de valores de renta fija, cuyo peso sobre su saldo de deuda ha pasado del 4,4% en 2008 al 8,1% en 2024. «Sin embargo, esta cifra continúa siendo muy inferior a la de Estados Unidos, donde dicha financiación alcanza el 39,3%», ha puntualizado.

APELA A LA FINANCIACIÓN NO BANCARIA

Por ello, sostiene que Europa «necesita impulsar unos mercados de capitales más profundos e integrados» y que el capital riesgo es «crucial» para financiar proyectos innovadores y sectores estratégicos como la tecnología o la transición energética.

«Sin embargo, los mercados europeos de inversión temprana son seis veces más pequeños que los de EEUU y están concentrados en pocos países, como Alemania, Francia y Suecia». De hecho, ha indicado que este último país tiene un volumen de capitalización bursátil equivale al 170% de su PIB, «muy por encima» del 60% de media en la Unión o del 40% en España.

Un factor «clave» en este éxito, según el gobernador del Banco de España, ha sido la integración de su bolsa en Nasdaq Europe, una plataforma regional que opera mercados en Suecia, Finlandia, Dinamarca e Islandia. A través de un modelo dual que combina un mercado principal con un segmento de crecimiento más flexible-Nasdaq First North Growth Market-Suecia ha facilitado el acceso de startups y pymes a la financiación pública, registrando en los últimos años el mayor número de nuevas admisiones a negociación en todo el continente.

FOMENTAR EL CAPITAL RIESGO

«Esta experiencia muestra que, además de las reformas comunitarias en el marco de la Unión de Mercado de Capitales, existe margen de actuación a nivel nacional para fortalecer los mercados de capitales», ha aseverado, de tal forma que cree que es necesario acompañar este desarrollo del capital riesgo con medidas que reduzcan las barreras regulatorias y faciliten la participación del capital privado.

Además, considera «esencial» fomentar un ecosistema en el que los fondos de capital riesgo cuenten con incentivos «claros» para aprovechar las oportunidades derivadas del apoyo público.

Por último, ha reclamado la Unión de los Mercados de Capitales como un «pilar esencial» para el futuro financiero de Europa. Así, ha llamado a «evitar» los errores de iniciativas previas y adoptar un «enfoque pragmático», con objetivos claros y medidas efectivas.

«Desde el Banco de España apoyamos decididamente la iniciativa europea de la Unión del Ahorro y la Inversión, que une bajo un mismo paraguas los objetivos complementarios de la Unión de Mercado de Capitales y la Unión Bancaria», ha concluido, mostrándose de acuerdo con el enfoque planteado por la comisaria europea de Servicios Financieros y Unión de Ahorros e Inversiones, Maria Luís Albuquerque, sobre la importancia de esta complementariedad.

PROPUESTA EUROPEA

Por su parte, la comisaria europea, que se ha encargado de inaugurar el acto celebrado por AEB, ha apostado por que los bancos redoblen su financiación al sector de la seguridad y la defensa.

«Necesitamos que los bancos financien todos los sectores [de la economía], notablemente la seguridad y la defensa», ha indicado la comisaria durante su intervención.

En este sentido, Albuquerque también ha explicado que Europa necesita canalizar los ahorros de los europeos hacia las compañías. «Tenemos que proporcionar mejores oportunidades de riesgo-retorno para los ahorradores», ha afirmado.

La comisaria ha indicado que la próxima semana tiene previsto presentar la propuesta de Bruselas para la Unión de Ahorros e Inversiones y en ella el sector bancario «tendrá un papel a la hora de ligar a los inversores con la economía real».

«Los bancos deberían facilitar mercados de capitales en la Unión Europea profundos, líquidos e integrados», ha subrayado la comisaria encargada de Servicios Financieros.

En este ámbito, Albuquerque ha apostado por más consolidación en el sector mediante fusiones transfronterizas, ya que podría generar más rentabilidad para el sector y reducir el riesgo gracias a la diversificación geográfica. «Más consolidación podría permitir a los bancos repensar sus modelos de negocio, sus estrategias y su digitalización», ha propuesto.