Más del 80% de empresas cotizadas de EE.UU. elige la junta telemática por más participación de accionistas

El 83% de las grandes empresas cotizadas estadounidenses han optado por la celebración de sus juntas de accionistas de forma exclusivamente telemática para favorecer la participación de un mayor número de accionistas, con independencia del lugar físico donde se encuentran.

Los datos provienen de un estudio elaborado por el despacho de abogados A&O Shearman, que también ha mostrado el contraste con España, donde solo el 5% de las sociedades, entre las que no figura ninguna de las grandes cotizadas, han optado por este modelo en los últimos tres años, ya que la regulación «dificulta» el avance de esta tendencia en materia de buen gobierno, según los expertos.

Estas conclusiones se han revelado en el evento Junta Telemática: Inspiración americana para el futuro de Europa , organizado por IE Law School y A&O Shearman y en el que han participado, en una mesa moderada por el catedrático de Derecho Mercantil Jesús Quijano, el presidente de Emisores Españoles, Lucas Osorio; el socio de Mercado de Capitales de A&O Shearman en New York, Manuel Orillac, y el director general de Georgeson en España, Carlos Sáez.

Según el estudio, en España prácticamente no se celebran juntas íntegramente telemáticas debido a la «dificultad» de compatibilizar los retos tecnológicos de mantener una conexión audiovisual bidireccional y permanente con los asistentes y los requerimientos formales de la normativa española, particularmente cuando pueden concurrir a una junta telemática cientos de miles de accionistas conectados simultáneamente, que difícilmente podrían ejercer sus derechos.

Para encontrar líneas de mejora, los investigadores han tenido en cuenta «las mejores prácticas internacionales» y han «respetado íntegramente» los derechos y la igualdad de trato de los accionistas, pero «favoreciendo» su participación activa en la vida social.

Los expertos reunidos en la mesa redonda han asegurado que, «en ambos lados del Atlántico», el buen gobierno impulsa la participación informada de los accionistas en la junta general y su implicación a largo plazo en las sociedades cotizadas.

Al igual que en Estados Unidos, muchas compañías en España aprovechan estas tendencias para la «escucha activa» de los inversores y la mejora continua de su gobernanza, abriendo canales de comunicación permanentes con sus accionistas durante los 365 días del año.

De hecho, la involucración afecta también a la Junta, que ya no es una reunión en la que se informe a los accionistas para tomar sus decisiones «aquí y ahora», sino un proceso de información y participación prolongado.

Por otro lado, en el estudio se ha recogido que las políticas de buen gobierno permiten incrementar y facilitar la participación de todos aquellos accionistas que lo deseen, en lugar de «privilegiar» a quienes se encuentren un día en un determinado sitio a una hora en concreto.

De esta forma, prácticamente todos los accionistas participan informándose y votando antes o durante la reunión, generalmente a través de la página web corporativa o de muchos otros canales que las sociedades ponen a disposición de sus accionistas, como el voto telefónico o la mensajería instantánea, así como formulando preguntas o solicitando información.

Los expertos han constatado que si bien «los principios inspiradores» de favorecer y promover la participación de los accionistas en la vida societaria se encuentran recogidos en las normas de gobierno corporativo de las sociedades, existen «grandes diferencias» entre ambos países en cuanto a la forma de celebración de estas reuniones, lo que «dificulta» que pueda llevarse a cabo con motivo de la celebración de la junta general.

Asimismo, los datos ponen de manifiesto que, en España, «la práctica totalidad» de las juntas generales de accionistas se producen en el método tradicional de presencial o mixta con asistentes presenciales y telemáticos, una práctica que conlleva «una importante carga técnica y legal» al suponer la celebración de dos reuniones al mismo tiempo y en distintos formatos.

Desde la investigación, se ha sugerido que la tendencia de buen gobierno para favorecer una mayor participación de los accionistas sería «avanzar hacia la exclusivamente telemática», algo que en este momento en España es «prácticamente imposible» por las «exigencias» que la regulación «impone» y como se manifiesta en el «reducido» número de juntas generales que se celebran «de esa forma».

Al contrario, en el mercado estadounidense «ya es común» el que las grandes empresas organicen juntas telemáticas, como se recoge en el informe.