Société Générale ve posible que suba el rating de España en 2025, con las agencias alineadas al alza

El banco francés Société Générale, que en España opera en el segmento corporativo y de inversión, anticipa una posible subida del rating soberano de España para este año ante las buenas perspectivas de la economía.

«España tiene posibilidades de una subida del rating», ha explicado el responsable de asesoramiento de rating para Estados soberanos del banco, Jaime Sanz, durante un encuentro con medios de comunicación.

El experto ha indicado que los números de España «están evolucionando muy bien» y es algo que también valoran desde las agencias de rating. Además, los organismos también ven con buenos ojos el acceso a los fondos europeos, que se está produciendo a velocidades «más altas que el resto de países europeos».

«Si la tendencia es positiva, hay mas probabilidad que los ratings se alineen al alza antes que a la baja», ha enfatizado Sanz. Actualmente, el rating de España está situado en tres escalones diferentes en cada una de las tres principales agencias de rating.

S&P Global otorga desde 2019 a la deuda soberana española a largo plazo una calificación A , con una perspectiva estable desde 2022, mientras que Fitch asigna una calificación A- desde 2018, aunque en noviembre de 2024 elevó a positiva la perspectiva de su rating, algo que también hizo el pasado mes de marzo Moody s, que mantiene desde 2018 una calificación Baa1 para la deuda española.

En todo caso, ha avisado de que la economía no está exenta de riesgos, y ha apuntado por ejemplo a la falta de Presupuestos Generales para este año.

Las tres mayores agencias de calificación llegaron a asignar la máxima nota de solvencia a España durante la primera década del siglo XXI, aunque tras la crisis financiera que desembocó en la Gran Recesión el país acabó perdiendo la triple A .

La agencia Moody s mantuvo una nota Aaa para la deuda española a largo plazo entre 2001 y 2010, para tras una serie de recortes llevar el rating de España a Baa3 , al borde del bono basura en el verano de 2012, mientras que Fitch mantuvo la matrícula de honor de solvencia para España entre 2003 y 2010, aunque para mediados de 2012 había degradado la calificación española hasta BBB, con perspectiva negativa.

Asimismo, S&P Global, que mantuvo la máxima nota AAA para España entre finales de 2004 y principios de 2009, había recortado la nota de solvencia de la deuda del país hasta BBB-, con perspectiva negativa, un escalón por encima del bono basura para el otoño de 2012.

MERCADOS DE CAPITALES.

En la presentación que ha realizado Société Générale también han hecho un repaso a la evolución de los mercados de capitales de deuda durante el año pasado.

En 2024 los volúmenes de emisión fueron similares a los del año anterior, con unos 93.000 millones de euros, aunque con divergencias en su composición. El sector público aumentó su emisión en un 5% respecto a 2023, hasta superar los 43.000 millones de euros.

Las emisiones corporativas, de su lado, se expandieron un 70%, hasta los 16.775 millones de euros. En el sector financiero, los volúmenes cayeron un 17%, hasta los 33.150 millones de euros. Los expertos de Société Générale han atribuido este descenso al «buen tono del mercado», que ha permitido a los bancos diversificar sus planes de emisiones en otras divisas.

De cara 2025, la entidad espera un crecimiento en volúmenes «si la situación de los tipos de interés se normaliza del todo». También apoyaría este alza en caso de que se reactiven los planes de inversión de las empresas y el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A).

«Sobre los riesgos geopolíticas, aunque haya pequeños episodios de volatilidad, el mercado está bastante protegido y sólido», ha indicado el director de Mercados de Capitales de Société Générale, Fernando García.